Valoración de opciones europeas sobre el Bitcoin con volatilidades variables
Authors
Noya Simón, AdriánDirector
Serna Calvo, Gregorio ManuelDate
2022Affiliation
Universidad de AlcaláBibliographic citation
Noya Simón, Adrián. Valoración de opciones europeas sobre el Bitcoin con volatilidades variables. Trabajo Fin de Máster. Universidad de Alcalá, 2022.
Document type
info:eu-repo/semantics/masterThesis
Version
info:eu-repo/semantics/acceptedVersion
Rights
Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Internacional
Access rights
info:eu-repo/semantics/openAccess
Abstract
En este trabajo se realiza la valoración de opciones europeas tanto put como call, vinculadas al precio del Bitcoin. Para dicha valoración se emplea, por un lado, el método de Black-Scholes el cual asume volatilidades constantes, y, por otro lado, un modelo GARCH (1, 1). Para la generación de los rendimientos del subyacente empleados en el modelo GARCH (1, 1) se han
empleado simulaciones de Montecarlo y para la estimación de los parámetros, técnicas
econométricas, mediante el programa MATLAB. Tras la estimación de los dos modelos se obtiene que para opciones con vencimientos cortos no existen grandes diferencias entre ambos
modelos, pero a medida que aumenta el plazo para el vencimiento, las diferencias crecen, ya
que el GARCH (1, 1) proporciona valores considerablemente mayores, puesto que recoge el
efecto observado de volatilidad variable. This paper has the purpose to value put and call European options linked to the Bitcoin prices.
For this evaluation, it was used the Black-Scholes method, which assumes constant volatilities,
and a GARCH (1, 1) model. Monte Carlo simulations were used to generate the performance of the underlying used in the GARCH (1, 1) model and econometric techniques were used to estimate the parameters using MATLAB software. The estimation of the two models shows that for options with short maturities there are no major differences between the two models,
however as the term to maturity increases, the differences grow, since the GARCH (1, 1) provides
considerably higher values, since it includes the observed effect of variable volatility.
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TFM_Noya_Simon_2022.pdf | 535.4Kb |
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