Shocks de política fiscal y su impacto en la inversión privada y en el producto: evidencia para Paraguay
Autores
Aquino Aguirre, Jesús ElíasEditor
Universidad de Alcalá. Instituto Universitario de Análisis Económico y Social
Fecha de publicación
2018-11Cita bibliográfica
Documentos de trabajo. IAES-Instituto Universitario de Análisis Económico y Social, Universidad de Alcalá, N. 11, 2018. ISSN 2172-7856
Palabras clave
Política fiscal
Inversiones públicas
Shocks externos
Efecto expulsión
Vectores Autorregresivos Estructurales
Paraguay
Fiscal policy
Public investments
External shocks
Expulsion effect
Structural Vector autoregression (SVAR)
Descripción
41 p.
Tipo de documento
info:eu-repo/semantics/workingPaper
Versión
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
Derechos
Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Internacional
Derechos de acceso
info:eu-repo/semantics/openAccess
Resumen
Este trabajo realiza un análisis empírico entre la interacción dinámica existente de
las decisiones de política fiscal, principalmente a través del instrumento de las
inversiones públicas y su impacto en la inversión privada y en el agregado de la
economía. Dado que los agentes económicos internalizan en sus decisiones de
ahorro e inversión la parte sistemática de la política fiscal, se procede a utilizar la
técnica de Vectores Autorregresivos Estructurales con el propósito de identificar
shocks exógenos de inversión pública que no se anticipan por el sector privado.
Los resultados del trabajo sostienen evidencia a favor de la relación de
complementariedad en el largo plazo de las inversiones del sector público,
mientras a corto plazo existe una dinámica de un ligero efecto expulsión.
Adicionalmente, en un horizonte de largo plazo, los cambios originados en el
producto se explican en buena medida por los shocks de inversión pública,
destacando una respuesta gradual y positiva. Finalmente, se pudo constatar que
la efectividad de la política fiscal en el largo plazo es resultado de su perfil contracíclico, donde se evidenció que, en periodos de bruscas caídas de la inversión
privada, el rol del impulso fiscal a través de shocks de inversión mitigó mayores
efectos adversos en el producto, a la vez que compensó la fuerte caída de la
inversión privada. This paper makes an empirical analysis between the existing dynamic interaction
of fiscal policy decisions, mainly through the instrument of public investments and
their impact on private investment and the aggregate of the economy. Given that
economic agents internalize the systematic part of fiscal policy in their saving and
investment decisions, we proceed to use the Structural Vector Autoregressive
(SVAR) analysis with the purpose of identifying exogenous public investment
shocks not anticipated by the private sector. The results of the work offer evidence
in favour of the long-term complementary relationship of public sector
investments, while in the short term there is a dynamic of a slight crowding out
effect. Additionally, in a long-term horizon, the changes originated in the product
are explained largely by the public investment shocks, highlighting a gradual and
positive response. Finally, it was found that the effectiveness of fiscal policy in the
long term is the result of its counter-cyclical profile. Then, in periods of sharp falls
in private investment, the role of fiscal impulse through shocks of the investment
mitigated greater adverse effects on the product, while at the same time offsetting
the sharp drop in private investment.
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