La proyección de la crisis en España

Abstract

El mundo, y también España, se enfrenta a la correción de un ciclo extraordinariamente expansivo del crédito, que ha tenido lugar en un entorno de riesgo creciente y de relajación reguladora, con innovaciones financieras importantes, y un papel destacadísimo de los mercados financieros, de los productos derivados y de los bancos de inversión. En la fase expansiva del ciclo, la abundancia de recursos y la gran liquidez de los mercados ha impulsado el crecimiento económico en un marco financiero global. Lo que ha de afrontarse ahora es la correción de los excesos y el retorno a niveles más soportables de endeudamiento en un escenario de mayor sensibilidad hacia el riesgo.