Análisis en los mercados bursátiles de la invasión rusa a Ucrania

Abstract

El objetivo del trabajo es analizar el efecto de la invasión rusa de Ucrania en los principales índices de las bolsas de España (IBEX 35), Francia (CAC 40), Holanda (AEX), Reino Unido (FTSE 100), Italia (FTSE Italia All Share), Alemania (DAX), Canadá (TSX Composite), Estados Unidos (Promedio industrial del Dow Jones), Finlandia (OMX HELSINKI), Japón (NIKKIE 225), Polonia (WIG) y Turquía (BIST 100). El estudio está basado en estudios previos relacionados con el análisis de eventos catastróficos, como inicios de guerras en los mercados de valores, para ello se han utilizado los precios de cierre de los distintos índices, concretamente los últimos 150 de cada índice, previos al comienzo de la guerra y los 5 posteriores al inicio de la misma. Una vez sepamos cómo van a reaccionar estas bolsas mediante el método mínimos cuadrados ordinarios, analizaremos si otras variables como el tipo de cambio de la moneda propia del país con respecto al dólar, la rentabilidad media de los últimos 10 días del índice i, el porcentaje de comercio con respecto del PIB, o variables ficticias que toman valor 1 en caso de que el país sea miembro de la OTAN o se trate de un mercado desarrollado, afectan al rendimiento anormal acumulado de dicho país y de qué manera.

The aim of the study is to analyse the effect of the Russian invasion of Ukraine on the main stock market indices in Spain (IBEX 35), France (CAC 40), the Netherlands (AEX), the United Kingdom (FTSE 100), Italy (FTSE Italia All Share), Germany (DAX), Canada (TSX Composite), the United States (Dow Jones Industrial Average), Finland (OMX HELSINKI), Japan (NIKKIE 225), Poland (WIG) and Turkey (BIST 100). The study is based on previous studies related to the analysis of catastrophic events, such as the outbreak of wars in the stock markets, using the closing prices of the different indices, specifically the last 150 of each index, prior to the start of the war and the 5 after the start of the war. Once we know how these stock markets are going to react using the ordinary least squares method, we will analyse whether and how other variables such as the exchange rate of the country's own currency against the dollar, the average return of the last 10 days of index i, the percentage of trade with respect to GDP, or dummy variables that take value 1 if the country is a member of NATO or is a developed market, affect the accumulated abnormal return of that country.