Public capital and regional economic growth: a SVAR approach for the spanish regions

Abstract

Recently, a significant share of the empirical analysis on the impact of public capital on regional growth has used multivariate time-series frameworks based on vector autoregressive (VAR) models. Nevertheless, not as much attention has been dedicated to the analysis of the long-run determinants of regional growth processes using multi-region panel data and applying panel integration and co-integration techniques. This paper estimates the dynamic domestic effects of public infrastructure using a structural vector autoregressive (S-VAR) methodology for the Spanish regions. From a methodological point of view, the paper contains several features that can be viewed as a contribution to the existing empirical literature. First, the important issues of the stationarity of the data and the existence and estimation of cointegrating relationships in the long-run are addressed in the context of the analysis of panel data. Secondly, the long-run cointegrating production function is embedded within structural vector error correction (S-VEC) shortrun models to produce consistent estimates of impulse responses, contrary to many researchers who have estimated unrestricted VAR models in levels or VAR models in first differences. The estimates reveal new results with respect to the previous empirical evidence.

Recientemente, un porcentaje significativo de los estudios empíricos que analizan el impacto del capital público sobre el crecimiento económico regional ha utilizado series temporales multivariantes basadas en modelos de vectores autoregresivos (VAR). En este contexto, no se ha prestado demasiada atención al análisis de los determinantes a largo plazo de los procesos de crecimiento regional utilizando paneles de datos multi-regionales y aplicando técnicas de integración y cointegración para paneles. Este trabajo estima los efectos domésticos dinámicos de las infraestructuras públicas utilizando una metodología de vectores autorregresivos estructurales (S-VAR) para las regiones españolas. Desde el punto de vista metodológico, el trabajo contiene distintas características que pueden ser vistas como una contribución a la literatura empírica existente. Primero, las importantes cuestiones de la estacionaridad de los datos y de la existencia y estimación de relaciones de cointegración en el largo plazo son abordadas en el contexto del análisis de los datos de panel. En segundo lugar, en los modelos de corto plazo de vectores de corrección de error estructurales (S-VEC) se tiene en cuenta la función de producción de cointegración en el largo plazo para producir estimaciones consistentes de las respuestas a impulsos; esto es contrario a lo que hasta ahora han hecho muchos investigadores, que han estimado modelos VAR sin restringir en niveles, o modelos VAR en primeras diferencias. Las estimaciones muestran resultados nuevos con respecto a la evidencia empírica previa.