Keynes y la crisis financiera actual

Abstract

La obra de Keynes me parece inspiradora para analizar la crisis financiera internacional por los cuatro motivos siguientes: 1) Era un experto en finanzas. Seguidor atento de la evolución de los mercados. 2) La incertidumbre y las expectativas son un componente esencial de su pensamiento. 3) Fue observador en primera línea de la Gran Depresión. 4) Participó muy activamente en la creación de las instituciones internacionales que regularon las tres décadas posteriores a la segunda Guerra Mundial. Creo que Keynes hubiera contemplado sin gran sorpresa el desastre financiero actual, puesto que las ideas que han sustentado el hiperdesarrollo y la internacionalización de las finanzas, han sido las contrarias a las que él había sostenido en su madurez. Me parece que hubiera seguido, con alarma creciente, los excesos que han conducido a la crisis actual. Si tuviera que elegir una persona que encarnara los principios contrarios a los de Keynes, en lo que se refiere a las finanzas, votaría por Greenspan. Destacaría, sobre todo, en Greenspan, su extraordinaria confianza en la bondad del mercado financiero como asignador, y en su capacidad de autorregulación. En Keynes resaltaría su desconfianza, también extraordinaria, respecto a que la inversión, la variable esencial, se confiara a una institución que, como aludía en la Teoría General, se asemejara a un casino.

I consider Keynes's work inspiring to discuss the international financial crisis on the following four reasons: 1) He was a financial expert and attentive follower of the evolution of the markets. 2) Uncertainty and expectations were an essential component of his thinking. 3) He was a first row observer of the Great Depression. 4) He participated very actively in the creation of the international Institutions that regulated the three decades that followed the Second World War. I think Keynes wouldn’t have been surprised by the current financial disaster, since the ideas that have underpinned the over development and the internationalization of finance were opposite to those he had expressed in his maturity. I think he would have followed with growing alarm the excesses that led to the current crisis. If I had to choose a person who represents all the principles contrary to the ones of Keynes, regarding finance, I would vote for reenspan. I would highlight his extraordinary trust in the goodness of the financial market as allocator and its capacity to autoregulate. In Keynes I would highlight his reluctance, extraordinary too, to entrust the investment, the key variable, to an institution that, as he alluded in the General Theory, resembled a casino.