La crisis financiera y sus efectos sobre la economía española

Abstract

Se ha cumplido el tercer año desde que estalló la crisis financiera en el otoño del 2007. La perturbación financiera es de gran importancia y sus efectos sobre la economía y las finanzas serán duraderos. Se está procediendo a la revisión de la organización institucional y del soporte teórico que ha impulsado la crisis. La gran dificultad reside en la naturaleza global de la crisis, y en el carácter nacional de reguladores y supervisores. España se encuentra en una situación delicada. Sin la crisis financiera, la economía española hubiera precisado un fuerte ajuste, puesto que el crecimiento estaba basado en un endeudamiento creciente. La esencia del problema reside en un endeudamiento excesivo del conjunto de la economía, no sólo del sector público; ello conlleva la dependencia del juicio que merezca a los mercados la situación y expectativas de nuestra economía.

The third year since the financial crisis erupted in autumn 2007It has been completed. The financial disturbance is of great importance and its effects on the economy and finance will be lasting. It is undertaking a review of the institutional and theoretical support that has driven the crisis. The great difficulty is the global character of the crisis but the domestic character of regulators and supervisors.

Spain is in a delicate position. Without the financial crisis, the Spanish economy would have required a hard adjustment, since the growth was based on a growing indebtedness. The root of the problem is the excessive indebtedness of the entire economy, not just the public sector. Then, the Spanish economy's future depends on an assessment that the markets make of their situation and expectations.